想清楚了？摩根大通出手重金買阿里，此前曾上演大變臉
今年5月，摩根大通在重新審視中國互聯(lián)網(wǎng)科技企業(yè)的短期和長期基本面前景后，全面上調(diào)中國互聯(lián)網(wǎng)公司的評級以及目標價。這與兩個月前摩根大通對中國互聯(lián)網(wǎng)公司的態(tài)度截然相反。
而大摩不僅觀點發(fā)生了全面的改變，也做出了實際的行動。
摩根大通再次出手
據(jù)證券時報報道，繼此前12倍增持京東后，摩根大通又有大動作。
據(jù)晨星數(shù)據(jù)顯示，摩根大通的旗艦中國基金“JPMorgan Funds- China Fund A (acc) – USD”，在今年5月31日末，前十大重倉股分別為騰訊、美團、京東、網(wǎng)易、招商銀行、阿里巴巴、中國平安、中國海外發(fā)展、藥明生物和華潤萬象生活，合計持倉占比41%。
其中，互聯(lián)網(wǎng)股票占據(jù)五席，并且前四大持倉均為互聯(lián)網(wǎng)股票。5月期間，該基金小幅減持了騰訊，美團、京東獲不同程度增持，網(wǎng)易持倉未變。
值得一提的是，3月份期間，該基金曾大幅加倉京東，加倉幅度達12.54倍。進入5月，該基金再次大幅加倉了京東，加倉幅度達16.08%。
而對阿里巴巴則是直接重金買入，晉升為該基金第六大重倉股。
晨星數(shù)據(jù)顯示，阿里巴巴獲“JPMorgan Funds- China Fund A (acc) – USD”增持100%持倉，5月末持倉市值達1.61億美元，但第一次買入時間為2022年5月，而此前的基金重倉名單中，并沒有阿里巴巴的身影，由此可見，該基金可能是5月份新進建倉了阿里巴巴，并重金買入。
摩根大通旗下另一只旗艦基金，中國A股機會基金5月份期間總體持倉變化不大。寧德時代被減持11.29%持倉股份，通威股份被減持4.41%股份，而招商銀行、國電南瑞獲小幅增持。
隆基綠能、中國平安、五糧液、寶信軟件、萬科A等多只重倉股持倉未變。
摩根大通此前集中上調(diào)多家中概股評級
大摩近來大幅增持中概股其實也是有跡可循。
在5月16日，摩根大通發(fā)表了一份研報，這份研報的觀點非常明確，全面看多中國互聯(lián)網(wǎng)科技的頭部企業(yè)，其對部分頭部企業(yè)的最新投資評級如下：
騰訊評級上調(diào)至“超配”，目標價470港元；阿里巴巴評級上調(diào)至“超配”，目標價130港元；網(wǎng)易評級上調(diào)至“超配”，目標價185港元；美團評級上調(diào)至“超配”，目標價220港元；京東集團ADR和H股評級上調(diào)至“中性”。
單單看這一份研報，其實并沒有什么特別的地方，它能吸引市場關(guān)注的原因其實在于這份研報和摩根大通自己在3月份發(fā)布的研報形成了強烈對比。
就在兩個月之前的3月14日，摩根大通下調(diào)中概股評級及目標價，幅度之大讓一些資深投資人直稱看不懂。
具體來看，當時騰訊評級由增持改為減持，目標價由570港元降至265港元；阿里巴巴評級降為減持，目標價由175港元降至63港元；美團降為減持評級，目標價則由295港元降至90港元；東評級由增持降為減持，目標價由380港元降為135港元；網(wǎng)易美股評級由增持變減持，目標價由125美元降至60美元。
至于短短兩個月就發(fā)生大變臉的原因，摩根大通在研報中給出了全面看多的原因，其指出，正在重新審視短期和長期基本面前景，中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)正在擺脫各種不確定性，將受到短期及長期基本面因素的驅(qū)動，未來頭部公司的股價或?qū)⒊A期上漲。
中概股的未來值得看好
大家常常會說機會是給有準備的人的，而在資本市場有句老話：機會都是跌出來的。在指數(shù)連續(xù)下跌之后，此時已經(jīng)不必要過于恐慌，而是要做好抄底的準備，終于有了撿到便宜籌碼的機會。
對于中概股來說，其經(jīng)歷了一輪史詩級的拋售潮，2021年1月至今，恒生科技指數(shù)的最大跌幅一度超過63%，不可謂不慘烈。
東方證券首席經(jīng)濟學家邵宇指出對于中概股來說當下兩個關(guān)鍵因素出現(xiàn)了好轉(zhuǎn)跡象。
第一是國內(nèi)的監(jiān)管政策，現(xiàn)在可能已經(jīng)進入到常態(tài)化了。第二個是美方的監(jiān)管政策，這涉及中國和美國之間的協(xié)調(diào)，現(xiàn)在雙方已經(jīng)做了嘗試性的溝通和一些優(yōu)化措施。中概股此前跌得比較多，相對于整個美國科技股而言，中概股可能存在更大的階段性估值修復機會。
對于中概股的前景，邵宇分析稱，未來有兩個因素一定要考慮，首先是中國和美國監(jiān)管機構(gòu)磋商的相關(guān)進展。另外還要關(guān)注美聯(lián)儲大力加息對美股估值的影響，一些大型中概股也屬于科技股的一部分，所以可能也會受到連帶影響。
中信證券則認為，伴隨著局部疫情的緩和，宏觀經(jīng)濟的修復，未來互聯(lián)網(wǎng)公司1-2業(yè)績?nèi)跃邆湟欢ǖ拇_定性，預計成熟公司/業(yè)務2021-23年利潤CAGR約為15%。展望未來，針對云計算、自動駕駛、元宇宙等下一代新興科技，阿里巴巴、騰訊、字節(jié)跳動、美團等頭部互聯(lián)網(wǎng)依然是重要參與者，阿里、騰訊等公司每年研發(fā)費費用投入在近百億美元規(guī)模，優(yōu)質(zhì)的人才儲備、靈活的組織結(jié)構(gòu)有望孵化出互聯(lián)網(wǎng)公司的第二增長曲線，提供未來的估值增量。
